这几天的A股，再次让人见识到了善变的一面，有些个股直接被抹平了过去近一个月的a涨幅。新能源昨天还在ICU今天就集体狂欢，而昨天狂欢的AI芯片大科技则被送进ICU，不少出现了跌停的情况。
(资料图片)
网传私募大佬葛卫东面对当前的市场情况，在社交平台发出了灵魂一问：“绿油油一片为哪般！”
一方面，随着一季报业绩披露接近尾声，谁在“裸泳”一目了然，业绩不及市场预期的个股则会被资金抛弃，另一方面，AI前期获利盘较多，部分投资者选择获利了结。
今天已经是A股市场迎来五一长假前最后倒数第二个交易日，由于五一长假休市5天，回来又仅有两个交易日可以进行交易。目前来看，新能源、数字经济、中特估、中药等几个板块都当过一段时间的领头羊，但这几天也都有过调整。
到底是大热门数字经济板块倒车接人，还是今年行情告一段落，相信不只是大佬有疑惑。
持股还是持仓过节？每逢佳节这一难题就会摆在投资者面前。
持股还是持币？超五成私募选择重仓
北向资金作为A股市场的参考指标之一，近日持续流出，而私募基金作为A股中重要的一支机构力量，他们选择持股还是持币过节对于投资者而言也具有一定参考意义。
对此，私募排排网就近期投资者关心的几个问题对私募管理人进行了问卷调研。
需要注意的是，以下数据来源于私募排排网向私募管理人发起的问卷调查，数据仅包含已回复管理人的部分。
根据私募排排网调查结果显示，58%的私募认为市场偏强震荡，但是格局未改，部分个股依旧具有突出的结构性机会。因此，他们选择重仓或满仓持股过节。
而有接近三成的私募选择中性仓位过节，他们认为长假期间消息面及外围市场不确定性较高，所以既持有一部分仓位，但是避免仓位过高，留出部分仓位以应对风险。
中欧瑞博投资合伙人黄松杰表示，“对于当下的季节我们判断是春季，五一期间，目前看还没有发现特别重大的需要关注的事件，因此仓位上我们仍会维持在中性区间。”
志开投资首席策略师刘威也认为保持中性仓位，他提到最近一段时间以来，指数振幅较大，板块轮动也比较快，凸显出资金获利了结的迹象。他特别提到了目前市场上部分投资者也在担心的一个潜在的利空影响因素，在他看来，当前社会面陆续传出二次感染的情况，暂时仍无法判断第二波感染高峰的影响，特别是长假期间人员流动较为密集，只能持续观察后续演变。
对于持股还是持币过节的问题，顺时投资权益投资总监易小斌的看法是“当前市场已经出现调整，再度大幅调整的可能性不大。”关于保持中性仓位的原因，他解释到：“市场结构上分化极其明显，因此在仓位上保持中性可以有效应对板块的轮动，避免顾此失彼。”
在这一点上，接近九成的私募管理人保持了中性及以上的仓位，另有一成的私募选择轻仓或持币过节，他们认为市场大幅调整，短中期可能转弱。
节后市场会怎么走？
谈及五一节后A股中短期走势，易小斌认为“今年的行情本身就是一个震荡的格局，在节前出现快速下跌后，后期仍有可能维持缓慢盘升的走势。”
据私募排排网调查结果显示，对于五一节后市场中短期走势，58%私募表示看好A股，认为市场仍有望保持偏强震荡。33%的私募观点偏中性，认为市场冲高回落后的进一步走向还需逐步观察。而有9%的私募偏谨慎，认为前期市场数字经济主题炒作过热，个股分化过于剧烈，节后市场可能调整。
志开投资刘威对五一长假的出行数据表达了积极的看法，他提到，“今年五一假期是疫情放开后第一个全民正常参与的长假，从目前反馈的旅游出行的高频数据看，应该是全面恢复，甚至局部数据超越2019年同期。”
对于五一节后市场的情况，他说：”我们有理由相信，二季度经济基本面向上抬升的动能非常强，且成色十足。在经济强复苏预期下，顺周期和复苏受益板块更具性价比。当前市场增量资金相对有限的背景下，节后我们认为不同板块的轮动将是市场常态。”
数字经济还是新能源？
五一节前，市场展现出了板块轮动加速，剧烈波动的明显态势，数字经济、新能源、中特估等板块你方唱罢我登场，关于五一节后的投资机会，私募排排网调查结果显示，超过40%的私募认为数字经济主线预计将强者恒强，节后值得继续重点关注，而有37%的私募认为中特估为代表的大蓝筹、国企股，节后最值得看好。
还有超过10%的私募认为个股分化已经十分极致，后期市场风格将趋于均衡，处于低位的新能源有望复苏。同时，有9%的私募表示数字经济可能中期调整，节后市场将更多趋于不同板块的轮动，消费、医药、地产、周期等板块将有轮动机会。
中欧瑞博投资合伙人黄松杰表示，前期热炒的AI相关板块累计涨幅较大，对于市场其他板块吸血严重，市场呈现二八分化的表现。他特别提到，“由于我们认为近一两年内AI板块的公司大多数都难以形成利润贡献，因此我们认为该板块的主题投资色彩更浓一些。从近期该板块上涨内部结构来看，虽然龙头股仍然较为坚挺，但分歧明显加大。因此，我们认为AI板块整体呈现宽幅震荡的状态，在赚钱效应减弱的情况下，对其他板块的吸血效应会下降。”
市场唯一不变的就是变化，整体来看，私募大佬们认为中性持仓在当前结构性行情下较为稳妥，能够有效的应对后续行情，避免在板块轮动中顾此失彼。同时，对于节后的行情，他们也认为结构性行情并不会改变，较为关注个股机会。另外，对于突然发力的新能源板块，易小斌发表了自己的观点，他提到新能源板块经过大幅的调整后进一步下行空间不大，节前挖坑后将在有关数据的支持下慢慢修复。
· 中欧瑞博投资黄松杰：机会可能会表现为个股行情
中欧瑞博投资合伙人黄松杰表示，在景气度和估值性价比没有特别突出的板块前，由于个股的估值离散程度很大，因此，黄松杰认为下一阶段的核心是能找到估值性价比较高的个股，当然在目前的环境下难度的确不小，但机会可能会表现为个股行情。
·志开投资刘威：业绩披露后指数波动会加大
刘威认为，一季度宏观经济数据超出市场预期，经济复苏仍在缓慢向上过程中。这种复苏中同时还面临着经济结构的变化和调整，以三月出口数据为例，可以讲是远超预期，主要是电动汽车、光伏为代表的出口新动能增势强劲，以及中国对东盟等新兴市场出口大幅增长等因素影响。
基于一季度的数据，他表示，“我们坚持之前的判断，二季度经济基本面向上抬升的动能非常足。”他从流动性角度指出，一季度金融统计数据有关情况新闻发布会上明确指出，当前流动性合理充裕，金融总量稳定增长，目前看不到收紧的信号。4月份业绩披露期结束后，盈利预期变动以及业绩兑现能力对板块的影响将更加明显，预计指数波动会加大。
对于二季度A股的走势，他指出，“指数整体趋势是向上的，预计结构分化较大。”
·顺时投资易小斌：TMT行业可能会成为今年持续性主线
顺时投资权益投资总监易小斌对今年的行情表达了自己的观点，他认为今年的行情本身就是一个震荡的格局，在节前出现快速下跌后，后期仍有可能维持缓慢盘升的走势。同时对于当前暂时熄火的TMT行业，他持有积极看法，他说：“TMT行业一直保持强势，这可能是今年的持续性主线，但受各种因素的制约，不可能一蹴而就，中途难免有所震荡，有业绩支撑或真正得益于AI的公司才能走出长牛。”
·中睿合银杨子宜：中特估和数字经济要经历去伪存真
杨子宜认为，在当前弱复苏的经济数据验证下，市场难以趋势性的向上去演绎，因此重仓或者满仓过节并非较好的选择。但是由于市场整体估值并不高，同时流动性也较为充裕，因此整体认可强震荡的市场格局。
基于上述客观因素，结合假期消息面及外围市场潜在的不确定性，杨子宜表示更倾向于维持中性仓位。
杨子宜还表达了对于当前市场热点板块的看法，“4月之前的市场在中特估和数字经济等主线上演绎得较为极致，我们也仍可这些方向的中长期逻辑，但大幅冲高后必然面临短期可能的回落。回落以后我们认为这两大主线必然有一个去伪存真的过程，其中有基本面支撑和验证的标的还会继续演绎，而无基本面的一些纯题材炒作个股将会面临较大的回落风险。”
除此以外，杨子宜认为，市场还将继续呈现板块间的轮动，其中一些年内有行业景气度和业绩支撑的板块在调整后随着风险收益比的增厚将会迎来新的上行趋势，包括消费、地产和计算机的一些细分优势方向。
·优美利投资贺金龙：科技股基本面有待甄别，市场有望迎来反弹
贺金龙表示，今年来科技股相关板块持续走强，获利盘较多，而其中在业绩报窗口期的基本面表现却不匹配其自身股价涨幅的个股比比皆是，一旦回调带来市场恐慌性抛售，而金融板块，中字头往往会在热点板块回调时护盘的结构行情并未出现，导致指数继续下探。4月份多家业绩报披露带来的回调一定程度降低了五六月业绩空窗期带来的市场风险，随着宏观市场的宽松和经济复苏的步伐有希望迎来反弹。
同时他还提到，上证指数目前量能有所释放，成交额破万亿，整体市场依旧处于宽松的货币环境，市场风险偏好并未出现明显调头，系统性风险信号暂未显现，尽管外围因素变化不止，但内部环境与外部周期时间差和宏观环境并不相同，节后如若伴随着业绩利空出尽有反弹行情，那么后续强震荡会带来短期回落的可能。从今年五一预出游数据分析可得经济复苏步伐仍在前进中，对节后市场也可以起到提振市场情绪的作用。
他认为，按照往年历史数据，五一后公布的旅游消费相关数据向好，从而带来相关板块的轮动行情。从投资角度，贺金龙说：“短期结构可关注估值合理资产中寻找景气稳定或好于预期方向的赛道和个股，中期在于有强政策支撑和经济复苏链中的具备弹性的行业个股等待布局机会。”
风险揭示：本文所涉及的统计数据截止于2023年4月，基于私募管理人回复的问卷调查数量统计生成，我司不保证数据完整性与准确性，文中所涉及观点仅代表相关私募管理人的个人观点，不构成我司观点，结论仅供参考，且不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处。
