ALK和PEM技术路线之争已经开始！跟踪欧洲地区电解槽技术路线选择和竞争，有利于国内电解设备企业及投资机构对未来技术路线发展进行预判。近日，Nel发布了其2023年2季度业绩报告。财报显示，Nel二季度完成了4.75亿挪威克朗营收（人民币约3.34亿元），同比增长159%；加氢站业务收入占比持续下降，电解槽业务表现亮眼，占比达82%。值得关注的是，碱性电解槽营收暴增383%至历史新高，达到PEM槽营收的两倍，打破了业内“欧美PEM，国内碱性”的说法。
(资料图片仅供参考)
2022年IEA数据显示，PEM槽一直是欧美市场的“主菜”，从2022年开始，欧洲地区的碱性电解槽销量增长速度有超越PEM电解槽趋势（《欧洲地区碱性反攻PEM？从NEL三季度财报看电解槽发展趋势》），从2023年nel财报看，再次证实碱性电解槽在欧洲市场正在赶超之势。
能否说，碱性电解槽会超越PEM电解槽？还未必！氢云链认为，在欧洲《可再生能源指令》等政策的发布实行、创新碱性电解槽满足耦合绿电要求、PEM电解槽成本下降等多个因素共同影响下，欧洲地区电解槽技术路线的竞争仍将持续，氢云链预测，多技术满足需求情况下，最终一定是成本为王！
以下为Nel2023年二季度及上半年具体业绩情况。
一、总体情况：NEL氢能业务全线增长
二季度营收同比增长159%，电解槽和加氢站业务双增长。Nel二季度完成4.75亿挪威克朗营收，同比增长159%，其中电解槽业务营收同比增长202%，加氢站相关业务营收同比增长56%，电解槽和加氢站相关业务均实现了强劲增长。2023年上半年，Nel总营收达8.34亿挪威克朗（折合人民币约5.86亿元），同比增长110%。
图表1 NEL整体营收情况 单位：万挪威克朗
来源：NEL财报 氢云链整理计算
订单积压29.64亿挪威克朗，同比增长106%。截至今年二季度，Nel积压订单总额为29.64亿挪威克朗（折合人民币约20.82亿元），积压订单总额与今年一季度持平，同比去年二季度增长106%，其中电解槽积压订单占比为83%。
加氢站业务研发缩减，增长依赖美国市场。财报显示，尽管加氢站业务处于增长态势，但Nel已开始缩减整体的研发规模，转而与各地合作伙伴合作研发。市场方面，今年Nel加氢站相关业务的增长主要来自于美国加州地区。
二、碱性、PEM双增，碱性营收同比暴增383%
电解槽营收占比上升11个百分点。二季度Nel电解槽业务营收达3.91亿挪威克朗（折合人民币约2.75亿元），同比增长202%；电解槽营收占比达82%，同比去年上升11个百分点，表现强势。其中，碱槽营收数额达到PEM槽两倍。二季度，Nel碱性电解槽和PEM电解槽均实现了爆发式增长，其中PEM电解槽营收同比增长78%至1.36亿挪威克朗，碱性电解槽同比暴增383%至2.53亿挪威克朗，碱性电解槽营收再创新高。2023年上半年，NEL碱性电解槽营收已约达PEM电解槽的2倍。
图表2 NEL电解槽季度营收情况 单位：万挪威克朗
来源：NEL财报 氢云链整理计算
产能布局加速。去年二季度位于挪威的500MW碱性电解槽工厂交付后，Nel持续进行产能扩张：预计到2024年5月其挪威工厂产能将达到近2GW；其位于美国的500MW的PEM电解槽工厂预计于2025年投产。此外，Nel正在规划于美国密歇根建设4GW的电解槽超级工厂，但目前该项目尚未做具体的投资计划。
小 结
2023年 ，中国地区碱槽占绝对优势，美国地区以PEM槽为主，只有欧洲存在碱槽和PEM槽竞争态势。在市场需求爆发、成本竞争、绿氢标准等多重因素共同推动下，欧洲已经成为电解槽技术路线竞争的先行地区。Nel订单主要来源欧美地区，从Nel的业绩报告看，欧洲地区已经开始上演碱槽与PEM的路线竞争，而“欧美PEM，国内碱性”的说法有望被打破。
氢云链认为，Nel或者欧洲的经验与案例，将为国内电解槽技术路线发展提供重要的参考，有利于国内电解槽厂商与绿氢工厂业主少走弯路，从而加快国内电解槽技术发展速度和绿氢项目推广速度。
